Российские ПИФы не похожи на настоящие

Есть много отраслей в российской экономике, которые отстают в своем развитии от западных стандартов на несколько лет. Мне ближе всего индустрия управления деньгами. Речь идет о коллективных инвестициях – в первую очередь фондах взаимных инвестиций. В российских реалиях это в основном ПИФы.

Первые паевые фонды появились гораздо раньше, чем 10 лет назад, но до сих пор без тоски смотреть на управляющие компании сложно.

У российских паевых фондов есть две ключевые особенности, которые отличают их от западных аналогов.

Первая – это невероятная свобода действий в выборе инструментов, никак не привязанная к названию фонда. То есть в фонде облигаций львиная доля активов может быть вложена в акции или наоборот.

Многие управляющие не видят в этом никаких проблем. Точнее, не видели во время бума, когда их фонды облигаций приносили клиентам запредельные для якобы сверхнадежных фондов барыши. В кризис, конечно, настроение поменялось, но, по-моему, только у клиентов.

Часть управляющих упирает на то, что они абсолютно открыты и показывают структуру своих портфелей, а значит, клиент сам может оценить, насколько привлекательно для него предложение фонда. Но не нужно иллюзий – часть клиентов, несущих деньги в ПИФы, по определению не должны ни о чем думать. Они не должны ничего знать.

Интересы клиентов должно защищать регулирование, как это и происходит в развитых странах. Хочешь вкладывать деньги в управляющих с буйной фантазией и вычурными стратегиями – обращайся в хедж-фонды.

Если же хочешь четких правил, то тогда добро пожаловать во взаимные фонды. И не дай бог управляющему сильно отклониться от заявленной инвестиционной декларации. Даже если фонд от этого выиграл, в тот момент, когда фонд из-за падения рынка потеряет деньги, это с легкостью может быть использовано как повод для суда.

Вторая проблема управляющих – это сам рынок. Сложно работать, если количество по-настоящему ликвидных бумаг сильно ограничено. Но тут уж ничего не поделаешь – это препятствие дано свыше.

Известно, что с учетом комиссий управляющие взаимных фондов в мире в среднем не приумножают, а, наоборот, слегка проедают деньги клиентов. То есть инвестор, который купил все акции из индекса DJ, в итоге зарабатывает больше, чем те, кто дает деньги на управление профессионалам.

По-моему, российский рынок коллективного инвестирования имеет достаточно длинную историю для того, чтобы кто-нибудь из профессиональных экономистов посчитал, приумножают ли российские управляющие деньги клиентов. Сомневаюсь, что ответ будет положительным, но с нетерпением жду результатов.

Отвлекает реклама? С подпиской вы не увидите её на сайте

Наши проекты

Контакты

Рассылки «Ведомостей» — получайте главные деловые новости на почту

Ведомости в Twitter

Ведомости в Telegram

Ведомости в Flipboard

Решение Федеральной службы по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) от 27 ноября 2020 г. ЭЛ № ФС 77-79546

Учредитель: АО «Бизнес Ньюс Медиа»

И.о. главного редактора: Казьмина Ирина Сергеевна

Рекламно-информационное приложение к газете «Ведомости». Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) за номером ПИ № ФС 77 – 77720 от 17 января 2020 г.

Любое использование материалов допускается только при соблюдении правил перепечатки и при наличии гиперссылки на vedomosti.ru

Новости, аналитика, прогнозы и другие материалы, представленные на данном сайте, не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов.

Сайт использует IP адреса, cookie и данные геолокации Пользователей сайта, условия использования содержатся в Политике по защите персональных данных

Учредитель: АО «Бизнес Ньюс Медиа»

И.о. главного редактора: Казьмина Ирина Сергеевна

📎📎📎📎📎📎📎📎📎📎